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（原标题：中国结算三箭皆发！进一步补皆信用债ETF发展短板）

3月21日晚间，中国证券登记结算公司（下称“中国结算”）发文出台三项举措，包括允许信用债ETF试点开展交游所质押式回购，拓宽受信用保护债券回购范围，暂免部分债券登记结算用度，进一步助力交游所债券阛阓发展，更好相沿中小民营企业债券融资。

这次出台的三项举措，既有阛阓热盼的债券ETF配套机制优化，也针对民营企业发债融资提供便利，还连接为债券刊行东谈主提供减费红利。

本年1月，证监会印发《促进老本阛阓指数化投资高质料发展活动决议》，淡薄“稳步拓展债券ETF”，部署“得当推出基准作念市信用债ETF”“参谋将信用债ETF纳入债券通用回购质押库”等举措。当今，各项前期部署逐步落地，信用债ETF发展短板缓缓补皆。业内东谈主士示意，信用债ETF开展交游所债券通用质押式回购业务，有助于提高信用债ETF居品的流动性、眩惑力和交游活跃度；有助于相沿交游所信用债阛阓买方成就，眩惑长久资金入市。

进一步补皆信用债ETF发展短板

3月21日，中国结算发布《对于信用债券交游型绽放式指数基金居品试点开展通用质押式回购业务联系事项的见知》，允许顺应一定条目的信用债ETF居品试点开展交游所债券通用质押式回购业务，修起阛阓期盼。

《见知》明确了经验方法、央求与受理方法及握续期处分要求等事项。其中，《见知》要求信用债基金居品央求看成回购担保品开展回购业务的，“不包含可谐和公司债券、可交换公司债券、次级债券”。《见知》还淡薄基金居品的作念市商或流动性处事商流派不少于5家，基金居品金钱净值不低于20亿元东谈主民币等要求。

“这是自2013年开展政府债ETF回购篡改后，中国结算积极鼓动基金居品回购试点的新举措。”业内东谈主士示意，此举称心了阛阓对信用债ETF入库开展回购交游的需要，有助于提高信用债ETF居品的流动性、眩惑力和交游活跃度，推动交游所债券作念市交游等二级阛阓成就；有助于相沿交游所信用债阛阓买方成就，眩惑长久资金入市，相沿更多企业主体债券刊行融资，裁汰刊行融资成本。

连年来，我国债券ETF阛阓规模及成交快速增长，全阛阓债券型ETF规模已蹧蹋2000亿元。与场外的债券指数基金比拟，债券ETF在流动性、交游费率以及透明度等方面具有显贵的上风。此前，国债ETF等债券ETF部分品种可袭取质押式回购的款式提高杠杆，擢升资金哄骗后果。

本年1月，证监会印发《促进老本阛阓指数化投资高质料发展活动决议》，明确“参谋将信用债ETF纳入债券通用回购质押库”。彼时券商机构一致以为，信用债ETF在发展流程中可能受到流动性不及、交游机制不够完善等身分的制约，纳入质押式回购后，信用债ETF阛阓将迎来更好发展。

进一步拓宽受信用保护债券回购范围

自2021年受信用保护回购业务认真向阛阓推出、并于2022年得当放宽关连科创债券、民企债券刊行东谈主主体评级要求之后，中国结算在3月21日改进发布《中国证券登记结算有限包袱公司受信用保护债券质押式回购处分暂行主义》（下称《暂行主义》），再次放宽受信用保护回购担保品范围至主体AA级债券。

2021年4月，中国结算认真向阛阓推出受信用保护回购业务，通过引入信用误期互换（CDS）等信用保护器用，为参与债券质押式回购交游的投资者提供信用风险保护。限度当今，已有11家大型证券公司和信用增进公司央求成为及格创设机构，有劲相沿了60多家企业刊行率先1000亿元的债券融资，切实弘扬信用保护器用便利中小民营企业债券融资、处事相沿实体经济的作用。

2021年出台的《暂行主义》曾要求开展受信用保护回购业务的刊行东谈主主体评级为AA+级及以上。2022年中国结算改进《暂行主义》，得当放宽关连科创债券、民企债券开展受信用保护回购业务的刊行东谈主主体评级要求至AA级。本次新改进的《暂行主义》则进一步拓宽受信用保护债券回购范围。

对于本次拓宽受信用保护债券回购范围，业内东谈主士指出，此举将更好称心更远大中小民营企业债券回购需求，促进了交游所信用保护器用发展，进一步便利刊行东谈主债券融资。

进一步裁汰债券刊行东谈主融资成本

3月21日，中国结算发布《对于暂免收取部分债券登记用度的见知》，明确自2025年5月1日起至2026年12月31日暂免收取绿色公司债券、科技篡改公司债券刊行东谈主处事费，并连接暂免收取民营企业公司债券刊行东谈主处事费及债券结算费。

连年来，中国结算不竭本质多项债券刊行东谈主降费措施，包括已连络3年减免民营企业公司债券刊行东谈主处事费、减免受新冠疫情影响严重的多地区债券刊行东谈主处事费等。

2022年6月，中国结算曾发文决定自2022年7月1日起至2025年6月30日，暂免收取部分债券登记结算用度，包括暂免收取民营企业债券（不含可谐和公司债券）证券登记费、派息兑付手续费、赎回回售手续费等。时至2025年，联系举措行将到期之际，中国结算再次发文连接暂免收取民营企业公司债券刊行东谈主处事费及债券结算费。

业内东谈主士指出，扩大暂免关连债券刊行东谈主处事费范围，有意于进一步裁汰债券刊行东谈主融资成本，弘扬金融对科技篡改、绿色低碳和民营企业融资的相沿作用；连接暂免债券结算费，裁汰阛阓交游成本开yun体育网，有意于提高阛阓活力，更好弘扬交游所债券阛阓功能。